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巴菲特致同伴口信儿

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2015-03-01


北京时期
228日夜里音讯,228日,伯克希尔哈撒韦公司的负责人、投入Warren Warren巴菲Warren Buffett一封给公司同伴的口信儿被颁布了。,口信儿题为伯克希尔——过来、现时和在明日,全文但愿15页。口信儿的要点如次。:

196456,时任伯克希尔哈撒韦公司的负责人的斯坦顿(Seabury Stanton致同伴信,想要分享价钱回购万股,我对从此提议感受感觉意外的。。


当初,伯克希尔哈撒韦恳谈
1583680保证传播股,四处走动的哪个7%我指导巴菲特同伴股份有限公司Buffett Partnership
Ltd.
,略语BPL)熟练。就在斯坦顿宣布参加竞选同伴信屯积。,他问我。BPL像以什么价钱使好卖保证。,我的答案是每股。钱。斯坦顿说:不成成绩,就从此办。但他支持。,未能执行承兑,我对他的行动相当不称心。,他无疑做出了迟钝的的确定。。


我回绝了斯坦顿的提议。,开端买下伯克希尔哈撒韦公司的保证。。使流产到
19654月,BPL曾经熟练了。1017547保证传播股击中要害392633股。凭仗19655上半年的董事会,朕正式把持了这家公司。。


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现下,间隔
1965五十年过来了。。假设我去过那边50预测未来会产生什么。,犯罪行为证实,有些预测是奇异的不注意道理的。。再,我静止摄影对伯克希尔哈撒韦公司的在明日有如次洞察力:


率先,这也最锁上的少数。,伯克希尔哈撒韦同伴,遭受无期限的本钱消融的时机很低。,因朕每股的内在去市场买东西价一定会跟随时期列队行进而增长。但请当心。,假设投入者在非常高的价钱出于伯克希尔哈撒韦的保证,拿 … 来说,它竟是文件价的两倍。,这么投入者霉臭希望积年才干利市。。


四处走动的那些的想使好卖伯克希尔哈撒韦保证的投入者,我不克不及预备若干包管。,无什么时候修建价钱。。


依我看来,不注意精确预测去市场买东西动摇的办法。。从此,投入者资格预备超越五年。,这是给换底的预备办法。,我提议你买伯克希尔哈撒韦公司的保证。。四处走动的追求短期获益的投入者来说,,我提议去别处看一眼。。


我给投入者敲响了警报。:请不要借钱购置伯克希尔哈撒韦公司的保证。。自
1965年以后,伯克希尔哈撒韦公司股价从极限下跌了三倍的。50%。在明日的这样的事物天,股价腰斩支配也会呈现。,再不注意人会预测它什么时候会产生。。伯克希尔哈撒韦公司的保证无疑是投入者的首先令人满意的选择。,但四处走动的那些的运用杠杆的投机者来说,,伯克希尔哈撒韦公司的保证也能够是首先灾难性的的选择。。


CEO朕资格中止高傲。、官僚机构与踌躇满志


依我看,伯克希尔
·Hathaway遭受财务成绩的时机竟为零。,朕一向都是千禧年洪流做预备。犯罪行为上,假设真的有首先大的去市场买东西变更,朕会给那些的没有一点预备的人。使好卖救生衣。在2008年至2009年的危险中,伯克希尔·哈萨韦短节目首先应唱圣歌方研制了生活功能。自既然起,朕增强了财务状况表和开腰槽潜力。。


公司在若干状态都应使臻于完善以下三项请求允许:首先,有效地而值得信赖的的获益流。;二是有雅量的动产。;三,过了一阵子不克呈现突然地的现钞资格。。


伯克希尔
·哈撒韦公司,选择立刻的。CEO至关重要,从此话题也殖民了绝大多数董事会。。伯克希尔·哈撒韦的CEO朕霉臭真心诚意地献出它。,而不是制图他们本身的利害关系。。朕永久不克确定吸引成绩。CEO人选。


我的接替的人或事物资格有首先很大的点。
——失败高傲支配企业开发的高傲姿态、官僚机构与踌躇满志。假设经商高傲、官僚机构与踌躇满志成绩缠身,首先有效地的公司是逃不掉的。。


朕的董事置信,在明日的
CEO它适宜源自国内的申请求职者。,伯克希尔·哈萨韦的董事会适宜认识他的基础。。也置信CEO适宜有点年老。,这家公司可以握住更长的时期。。


投入一直是一至关重要的事情。


伯克希尔
·Hathaway说,投入一直是一至关重要的事情。,它将由相当多的专业人士来处置。。这些投入专家将被据以取名给CEO报告请示,他们资格投入决策和伯克希尔。·Hathaway的手术和收买准备是调和的。。总体就,朕的投入理事将欣赏相当大的自主权。。在这一方面,朕预备好了数十年。。


托德
·库姆斯(Todd 梳理)和特德·维斯勒(Ted Weschler)在伯克希尔·哈萨韦在投入群任务了很积年。,各方面都是一流的。,未来会有所帮忙CEO并购评价。


总就之,即便是查利和我
·芒格退职,伯克希尔·Hathaway做了广大的的预备。。

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最新音讯
201522815:46


【伯克希尔
50周年的
巴菲特请求允许同伴写一封四处走动的媒体关怀度以及诸如此类信。,财富多得不可计算的人投入者沃伦
从此周六巴菲特将列席朕的运用。,就是说228伯克希尔哈撒韦同伴年度信。往年,巴菲特经纪着这家公司。50周年的,这封信对同伴更为关怀。。

负荷中,请稍等。

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